预发交易的意思就是指债券在发行公告之后还没有正式招标之前，在市场上就已经对该债券进行交易买卖了，并且还会在某一天进行资金以及债券的交割，这样的一个行为，其实这种行为本质上来判断属于短期的债券远期交易。预发交易可以根据交易标的不同而有不同的改变，比如股票预发交易债券，预发交易或者是别的一些凭证都可以进行预发交易，但是要注意到现在为止，全球范围内的预发行交易主要还是在美国国债发行市场。不过美国，英国，法国等这些发达的债券市场，都是存在这种预发交易的。

对预发行交易的参与双方一般并无严格的规定，任何单位或个人（发行者除外）均可参与其中买卖，但也有做出明确规定的。德国股票预发行交易市场规定，零散投资者和机构投资者均能参与预发行交易市场，但承销团成员因被视为内部人而被排除在预发行交易之外。美国联邦政府债券的招标操作是透过联邦储备银行负责进行的，在对投标的对象上并无特殊限制，故任何人均可参与投标。在交割日前，交易双方并无资金的交付行为，仅规定在发行日当日进行交割，通常在招标后的一个星期。到了交割日当天，债券预发行交易卖方在进行交割时，必须交割给买方该次招标的债券，而不能用其他债券替代。若一旦无法取得交割债券，则卖方会透过回购交易的方式借入所需要债券以交付给买方。